주가와 소비의 관계
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작성일 23-08-30 00:21
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주가와 소비의 상관성에 관한 논쟁점
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레포트/경영경제
ㅇ 소비에 관한 대표적인 theory 으로는 Friedman의 항상소득theory (permanent income ...
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주가와 소비의 상관성에 관한 논쟁점
ㅇ 소비에 관한 대표적인 theory(이론)으로는 Friedman의 항상소득theory(이론)(permanent income theory), Modigliani의 생애주기theory(이론)(life-cycle theory)을 들 수 있는데 이러한 theory(이론)들에 의하면 가계소비는 가계가 평생동안 벌어들일 수 있다고 생각하는 예상소득의 현재가치에 의해 결정되며 따라서 자산소득의 주원천중의 하나인 주식의 가격이 변동하면 가계소비가 장기는 물론 단기에서도 富의 效果에 의해 변동하게 됨
― 또한 Friend와 Liberman(1975), Mankiw와 Zeldes(1991)의 연구 등 1990년대초 이전의 실증分析(분석)들도 주가 변동에 따른 부의 effect로 가계소비가 변동하게 된다는 이러한 theory(이론)적 주장을 뒷받침하는 것이 대부분이었음
ㅇ 그러나 최근에는 주가의 受動的 情報變數(a passive predictor of information) 즉 경제의 先行指標(a leading indicator)로서의 역할을 강조하면서 주가 변동이 부의 effect에 의해 소비지출의 단기적 변동을 가져오는 것이 아니라 주가는 단순히 소비 등 여러 거시경제변수에 선행할 뿐이라는 Morck, Shleifer and Vishney(1990), Poterba and Samwick(1995) 등의 주장이 많은 주목을 …(생략(省略))
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